鉄鋼・化学・エネルギーなどの高排出産業が、低炭素化に向けた設備投資や技術開発の資金を調達するために発行する債券である。再生可能エネルギーなど明確に環境価値が高い用途に限定されるグリーンボンドと異なり、現実的な移行（トランジション）を支援する点が特徴である。国際的にはICMAのガイドラインなどに基づき、移行戦略の透明性や科学的整合性が求められる。企業にとっては、長期的な脱炭素戦略を対外的に示す手段であり、投資家との対話にも活用される。一方で、グリーンウォッシュとの区別や評価基準の統一が課題とされている。