中国のBDOの生産能力は2022年7月に年間217万9千トンに達しています。現在の市場の需要とメーカーの稼働率は、深刻な生産能力過剰を示唆している。そのため、BDO市場は6月末から1万人民元/トン下落しました。
2022年後半に稼働予定のBDOプロジェクトは、Markor Chemicalの100kt/aプラント、Inner Mongolia Huanian New Energy Technologyの100kt/aユニット、Wuheng Chemicalの116kt/a設備、Huizhou Yussen Materialsの100kt/aプラント、Dongyuan Scien-Tech の200kt/aユニットで、合計年間60万tの能力が予定されています。これにより、BDO市場は再編され、さらに競争が激しくなることは必至です。生産能力の小さいメーカーは、コスト面で有利な大手メーカーに駆逐される可能性が高いと見られている。
現在、THFの価格は、BDOの価格が2010年以降で最も低い7,500元/トンでした。2020年の同時期の価格に近いです。その結果、THFの利益率は大幅に縮小、あるいはマイナス圏に転落しています。このままでは、BDOの価格は10,000元/トン程度まで下落する可能性がある。また、BDOプロジェクトが計画通り生産された場合、価格は歴史的な安値になる可能性が高いと見られている。
PTMEGについては、BDOの価格と同様に川下のスパンデックス市場の低迷により価格が下落しています。しかし、PTMEGメーカーは自社生産のTHFから製品を生産しているため、PTMEGの価格とTHFの価格に相関関係はありません。BDOプロジェクトが予定通り生産されれば、BDO価格と同様にPTMEG価格も2020年に見られた歴史的安値の18,000元/トンまで下落する可能性があります。
結論として、BDOメーカーが計画通りにプロジェクトを稼働させれば、BDO市場は熾烈な競争にさらされることになります。BDOの利幅が残っていることと、2025年までにBDOの総消費量が300万トンに達し、現在の年間生産能力は約100万トンであると予想されていることから、BDOの価格は、BDOの価格は今年後半に下落を続け、歴史的な安値である7,500元/トンに達すると見られています。
