- 化学事業からの収益が増加する一方で、困難な市場環境において農業ソリューション事業の収益が大幅に減少
- 貴金属およびベースメタルを除いた出荷量が2.4%増加、価格は依然として圧力下にある
- コスト削減プログラムは順調に進行中
BASFは、2024年第2四半期の業績を発表した際に、第2四半期の特別項目前のEBITDAの推移は、BASFの予想およびアナリストのコンセンサスと一致していましたと発表しました。多くの事業で出荷量が増加する中、第1四半期の動向が引き続き見られましたが、価格には依然として圧力がかかっていました
BASFグループの売上高は161億ユーロで、前年同期の173億ユーロより12億ユーロ減少しました。この減少は、全セグメント、特に表面技術部門での価格低下が主な要因です。為替のマイナス効果やポートフォリオの小幅な影響も売上減少に寄与しました。わずかに増加した出荷量は売上にプラスの影響を与えました。工業ソリューション、化学製品、栄養・ケア、材料セグメントでの出荷量の増加が、表面技術および農業ソリューションセグメントでの出荷量の減少を補いました。
特別項目前の営業利益、減価償却前利益（EBITDA）は20億ユーロで、前年同期と同水準でした。これは、工業ソリューション、化学製品、栄養・ケアセグメントでの収益が大幅に増加したためであり、主に利益率の上昇によるものです。一方、農業ソリューションセグメントでは、出荷量の減少とグルホシネートアンモニウムの価格低下により、収益が大幅に減少しました。材料および表面技術セグメントでは、特別項目前のEBITDAはわずかに減少しましたが、その他セグメントにおいては、主にボーナス引当金の解放により、特別項目前のEBITDAが大幅に改善されました。特別項目前のEBITDAマージンは12.1％で、前年同期の11.2％と比較して改善しました。
EBITDAは16億ユーロで、前年同期の19億ユーロから減少しました。EBITDAには特別項目としてマイナス3億9400万ユーロが含まれており、主に米国の水性フィルム発泡フォーム（AFFF）訴訟に関連する裁判外和解費用および再編措置に起因する費用が含まれています。営業利益（EBIT）は5億1600万ユーロで、前年同期比で4億5800万ユーロの減少となりました。
1株当たりの利益は、2024年第2四半期で0.48ユーロ（前年同期: 0.56ユーロ）でした。特別項目および無形資産の償却を除いた1株当たりの利益は0.93ユーロ（前年同期: 0.72ユーロ）となりました。
2024年第2四半期および上半期のキャッシュフローの推移
2024年第2四半期の営業活動によるキャッシュフローは20億ユーロで、前年同期比で2億2800万ユーロ減少しました。営業活動によるキャッシュフローから無形資産や設備の購入支出を差し引いた後に残るフリーキャッシュフローは、2024年第2四半期には4億7100万ユーロであり、前年同期の9億500万ユーロから減少しました。無形資産および設備に対する支出が2億700万ユーロ増加した主な要因は、中国における新しいVerbundサイトへの投資でした。
2024年上半期の営業活動によるキャッシュフローは14億ユーロで、前年同期比で2億7500万ユーロ増加しました。フリーキャッシュフローはマイナス9億8600万ユーロであり、2023年上半期のマイナス9億7700万ユーロとほぼ同水準でした。ここで注目すべきは、BASFのフリーキャッシュフローの推移は、農業ソリューション事業の影響を受けて強い季節性を持つことです。
2023年および2024年に発表されたコスト削減プログラムの進捗状況
現在実施中のコスト削減プログラムの最新状況として、2026年末までに21億ユーロの年間コスト削減目標を達成するために順調に進んでいると発表しています。
BASFは2023年2月に発表された対策を実施しており、2024年末までに年間約8億ユーロのコスト削減を達成する見込みです。これに関連する一時費用は約5億5000万ユーロと見積もられています。
また、BASFは2024年2月に発表されたルートヴィヒスハーフェン拠点に焦点を当てたプログラムも順調に進展しています。2023年に開始されたプログラムに加えて、ルートヴィヒスハーフェンでの追加対策により、2026年末までに年間約10億ユーロのコスト削減が見込まれています。これに関連する一時費用は約10億ユーロになると予想されています。
2024年第2四半期のBASFの各セグメントの推移
化学セグメントの売上は前年同期比6.0％増加し、28億ユーロに達しました。前年同期と比較して、セグメントの特別項目前のEBITDAは大幅に増加し、4億4400万ユーロとなりました。石油化学部門では、主に出荷量の増加により収益が増加しました。中国のZhanjiangでのVerbundサイトの建設に関連する固定費の増加が、部門の収益成長を抑制しました。中間体部門では、特に価格に関連する利益率の低下により、特別項目前のEBITDAが大幅に減少しましたが、わずかに削減された固定費がその影響を一部相殺しました。
材料セグメントの売上は前年同期比で5.3％減少し、34億ユーロとなりました。セグメントの特別項目前のEBITDAは4億4800万ユーロで、前年同期の数字をわずかに下回りました。これは主に、前年度の一時的なポジティブな影響があったモノマー部門での大幅な利益減少によるものでした。パフォーマンスマテリアルズ部門では、主に出荷量の増加により、特別項目前のEBITDAが大幅に増加しました。
工業ソリューションセグメントの売上は前年同期比4.8％増加し、21億ユーロとなりました。セグメントの特別項目前のEBITDAは大幅に増加し、3億2000万ユーロとなりました。これは、両事業部門での出荷量の増加と固定費の削減によるものです。セグメントの特別項目前のEBITDAマージンは前年同期の10.1％から14.9％に増加しました。
表面技術セグメントの両部門は2024年第2四半期に売上が前年同期比で減少しました。売上は23.4％減少し、32億ユーロとなりました。セグメントの特別項目前のEBITDAはわずかに減少し、3億6600万ユーロとなりました。これは、触媒部門における貴金属価格の大幅な下落によるもので、この減少はバッテリーマテリアル事業の特別項目前のEBITDAの増加では相殺されませんでした。コーティング部門では、特別項目前のEBITDAがわずかに増加しました。この部門では、利益率の増加がインフレによる固定費の増加を相殺しました。セグメントの特別項目前のEBITDAマージンは前年同期の8.8％から11.3％に増加しました。
栄養・ケアセグメントの売上は17億ユーロで、前年同期比で2.7％減少しました。前年同期と比較して、両事業部門の特別項目前のEBITDAは合計で1億8300万ユーロに増加し、これは主に出荷量の増加と原材料費の削減によるものです。固定費は主に計画された設備停止によってわずかに増加しました。収益の推移に伴い、セグメントの特別項目前のEBITDAマージンは前年同期の8.2％から11.0％に増加しました。
農業ソリューションセグメントの売上は19億ユーロで、前年同期比で13.2％減少しました。これは主に北米での売上減少によるもので、出荷量の減少と市場環境の厳しさにより、グルホシネートアンモニウムの価格が大幅に低下したことが主な原因です。これにより、特別項目前のEBITDAは1億3500万ユーロと大幅に減少し、前年同期と比較して特別項目前のEBITDAマージンも低下しました。
その他の売上は8.9％増加し、2024年第2四半期には8億7000万ユーロに達しました。これは主にコモディティ取引における売上増加によるものです。前年同期と比較して、特別項目前のEBITDAは大幅に改善し、6200万ユーロとなりました。これは特にボーナス引当金の解放によるものです。
BASFグループの2024年の見通し
2024年の世界経済環境に関する前提条件は、BASFレポート2023から変更されていません：
- 国内総生産（GDP）の成長率：+2.3%
- 工業生産の成長率：+2.2%
- 化学生産の成長率：+2.7%
- 平均ユーロ/ドル為替レート：1ユーロ=1.10ドル
- 年間平均原油価格（ブレント原油）：1バレルあたり80ドル
BASFグループの2024年度の業績見通しもBASFレポート2023に掲載された内容から変更はありません：
- 特別項目前のEBITDA：80億ユーロ～86億ユーロ
- フリーキャッシュフロー：0.1億ユーロ～0.6億ユーロ
- CO2排出量：1670万メトリックトン～1770万メトリックトン
