経済的不確実性に覆われた市場環境の中、BASFグループは2023年度の売上高を6,890億ユーロと発表しました。前年比では184億ユーロの減少です。この売上減少は主に、価格の大幅な下落と販売数量の減少が要因となっています。特に原料価格の下落により、ほぼ全ての事業セグメントで価格が低下しました。また、多くの顧客産業からの需要が低迷したため、全セグメントで販売数量が減少しました。
しかしながら、BASFは営業活動キャッシュフローは前年比5.2％増の81億ユーロとなりました。BASFは、2024年1月19日に既に2023年通期の暫定業績を発表しています。これによると、ルートヴィヒスハーフェン工場におけるさらなるコスト削減プログラムが挙げられています。既存の非生産部門のコスト削減プログラム (欧州を中心とし、ルートヴィヒスハーフェン工場の生産構造の適応も含まれる) に加えて、2026年末までに年間10億ユーロのコスト削減を目指すものです。
BASFグループの2023年業績
2023年度の特別項目控除EBIT（営業利益）は38億ユーロとなり、前年比31億ユーロの減少となりました。この減少は、主に化学品セグメントとマテリアルズセグメントの収益貢献の大幅な減少によるものです。化学品セグメントの特別項目控除EBITは、利益率と販売数量の減少、ならびに持分法適用会社からの配当金の減少が主因となって減少しました。マテリアルズセグメントの収益は、主にポリアミドとアンモニアの利益低下により減少しました。ニュートリション＆ケアセグメントとインダストリアルソリューションセグメントの特別項目控除EBITも、主に数量と利益率の低下により前年実績を下回りました。一方、アグリカルチュラルソリューションセグメントは、価格の上昇と一時金収入により、特別項目控除EBITが大幅に増加しました。サーフェステクノロジーセグメントは、コーティングス部門で価格と販売数量の上昇により特別項目控除EBITが大幅に増加したため、触媒部門の収益の大幅な減少を補って余りあるものでした。その他のセグメントの特別項目控除EBITは、その他の事業からの収入が増加し、企業研究費が減少したことにより、著しく改善しました。
BASFは2023年のEBITを22億ユーロと報告しました。前年比の急激な減少は、主にマイナス16億ユーロの特別項目によるものです。特別損失は、減損損失が特に大きく、サーフェステクノロジーセグメントとアグリカルチュラルソリューションセグメントにおける設備減損、マテリアルズセグメントにおける有形・無形資産の減損が含まれています。
2023年の特別項目控除EBITDAは77億ユーロとなり、2022年よりも31億ユーロ減少しました。EBITDAは36億ユーロ減少し、72億ユーロとなりました。2022年のマイナス6億2,700万ユーロに対して、当期純利益は8億5,200万ユーロ増の2億2,500万ユーロとなりました。
BASFグループの2023年キャッシュフローと主要財務指標（2023年12月31日時点）
2023年通期の営業活動キャッシュフローは81億ユーロとなり、前年比3億ユーロの増加となりました。この改善は主に、純運転資本からのキャッシュインフローによるものです。2023年だけでも在庫の減少により19億ユーロのキャッシュが流入しました。営業活動キャッシュフローから設備投資額と無形資産投資額を控除したフリーキャッシュフローは、2023年には27億ユーロとなり、前年の33億ユーロを下回りました。
2023年12月31日時点のネット負債は166億ユーロで、前年末の163億ユーロとほぼ同水準でした。2023年末の自己資本比率は47.3％で、2022年12月31日時点の48.4％とほぼ一致し、堅固な自己資本比率とともに、厳しい状況下でも継続的な財務力を証明した結果となりました。
1株当たりの配当金3.40ユーロの提案
BASF SEの株主への配当額は30億ユーロとなり、前年と同じく1株当たり3.40ユーロの配当金が年次株主総会に提案されます。この提案された配当金により、BASFの株式は、2023年末の株価に基づくと、7.0％という高い配当利回りを提供します。BASFは、DAX40構成銘柄のうち配当利回りが上位15社で構成されるDivDAX株価指数に組み入れられています。
ルートヴィヒスハーフェン工場の2023年業績はさらに悪化
2023年、需要低迷という非常に厳しい市場環境の中、全地域で特別項目控除EBITが二桁減となりました。しかしながら、絶対額ベースでは、ドイツを除くすべて的主要国において、BASFのチームはポジティブな収益貢献を果たしました。ドイツでの業績は、ルートヴィヒスハーフェン工場の影響で大幅な赤字となりました。
需要の低迷は、上流事業と下流事業の両方における生産量に影響しています。また、構造的に高いエネルギー価格による生産コストの上昇は、主に上流事業の負担となっています。
2022年に開始されたコスト削減プログラム
BASFは2022年10月、化学業界の先駆者として大規模なコスト削減プログラムを開始しました。また2023年2月には、欧州における非生産部門でのコスト削減とルートヴィヒスハーフェン工場の生産構造の適応に向けた具体的な対策を発表しました。BASFが2023年第3四半期報告で発表したように、これまで発表されたすべての施策による年間総コスト削減額は、2026年末までに11億ユーロに達する見込みです。2023年末までに、年間約6億ユーロのコスト削減目標が達成されました。2022年10月と2023年2月に発表された施策により、2026年末までにさらに年間5億ユーロのコスト削減が達成されます。
ルートヴィヒスハーフェン工場での追加施策の必要性
上記の通り、BASFは、追加的なコスト削減プログラムにより、2026年末までにルートヴィヒスハーフェン工場でのコストを年間さらに10億ユーロ削減する計画です。このプログラムは、生産部門と非生産部門の両方でコスト削減を実現する予定です。固定費は、企業構造の効率化と生産能力の市場ニーズへの適応により削減されます。さらに、BASFはプロセスを再設計することにより、変動費を大幅に削減することを目指しています。このプログラムは残念ながらさらなる人員削減に繋がる可能性が示唆されており、詳細は現在詰められており、従業員代表は今後このプロセスに関与するとのことです。
コスト削減の必要性に加え、BASFはルートヴィヒスハーフェン工場にある競争力のある資産の稼働率を再び大幅に向上させるためにあらゆる手段を講じる予定です。同工場できちんとした収益を生み出すためには、通常のプラント稼働率から得られる追加的な貢献マージンが必要です。現在、ルートヴィヒスハーフェン工場では、特に化学品セグメントとマテリアルズセグメントの上流プラントが、かなり低い稼働率で操業しています。工場の目標は、2024年下半期に発表されます。この目標像は、規制枠組みと、欧州およびドイツにおける変化した市場の現実の両方を反映したものになります。
BASFグループ 2024年見通し
BASFは、2023年の世界経済の減速が2024年も続くと見込んでいます。世界経済の成長は、2024年後半になってようやく回復が見込まれ、通期では2.3％の成長 (2023年：2.6％増) を予想しています。欧州では、比較的高止まりしているエネルギー価格と産業付加価値創出のための好ましくない枠組み条件が、引き続き経済発展を鈍らせています。
BASFはまた、2024年の世界産業生産は全体で2.2％ (2023年：1.4％増) 拡大すると想定しています。 世界の化学品生産は、2024年には中国の化学産業の予想される成長を主にけん引して、2.7％ (2024年：1.7％増) とより速い伸びが見込まれています。BASFの計画では、ブレント原油価格は1バレル当たり平均80ドル、ユーロ/ドルの為替レートは1.10ドルになると想定しています。
BASFグループの2024年の特別項目控除EBITDAは、80億ユーロから86億ユーロの間 (2023年：77億ユーロ) に上昇する見込みです。BASFは、BASFグループのフリーキャッシュフローは0.1億ユーロから0.6億ユーロの間 (2023年：27億ユーロ) になると予測しています。これは、営業活動キャッシュフローが66億ユーロから71億ユーロの間になる見込みであるのに対し、設備投資額と無形資産投資額が65億ユーロになる見込みであることから算出されたものです。投資関連のキャッシュアウトフローが大きいのは、主に中国の新Verbund拠点への投資が2024年にピークに達し、その後数年間で減少するためです。
CO2排出量については、2024年には1,670万トンから1,770万トン (2023年：1,690万トン) の間になる見込みです。前年と比較して、BASFは需要回復に伴う生産量の増加に伴う追加排出量を見込んでいます。BASFは、エネルギー効率の向上やプロセス最適化、再生可能エネルギーからの電力へのシフト継続など、排出量削減に向けた計画的な対策を講じることで、この増加に対処する予定です。
